デットファイナンス・エクイティファイナンスの5つの違い！メリット・デメリット総まとめ
公開日：2017.8.4 ｜ 最終更新日：2025.2.14
企業が資金調達する手段は、「デットファイナンス」と「エクイティファイナンス」の2つに大きく分けられます。
企業にとって資金調達は常に意識するべき課題であり、シチュエーションに応じた資金調達方法を選ぶことが重要になるので、これら2つの違いはきちんと理解しておくべきです。
そこで今回は、デットファイナンス・エクイティファイナンスの違いやメリット、デメリットについて徹底的に解説していきます。
将来の返済負担を抑えたり、必要なタイミングで資金を調達したりするためにも、両者の資金調達手段の違いをきちんと学んでいきましょう。
■デットファイナンス・エクイティファイナンスとは？
デットファイナンスの「デット」とは、借入や借金のことです。つまり、デットファイナンスは「借入金融」を意味しており、借入によって資金調達することを指します。
それに対して、エクイティファイナンスの「エクイティ」は、株式を意味します。こちらは株式を利用することで資金調達をする手段であり、デットファイナンスとは根本的に異なる資金調達方法となります。
では、デットファイナンスとエクイティファイナンスには、具体的にどのような資金調達手段があるのでしょうか？以下で詳しく見ていきましょう。
○デットファイナンスの資金調達手段
| ・金融機関からの借入 | 銀行や消費者金融、事業者金融などから融資を受ける方法。ビジネスローンなど、ローンを利用する方法が多く見られる。ほとんどの企業は、開業資金や運転資金を調達するためにこの方法を活用している。 |
| ・投資家からの融資 | 一般投資家に対して会社や事業をアピールし、融資をしてもらう方法。近年ではクラウドファンディングやソーシャルレンディングの登場により、インターネット上で投資家を募集する光景も見られるようになった。 |
| ・社債 | 有価証券である社債を発行し、その社債を買い取ってもらう形で資金を調達する方法。 |
| ・コマーシャルペーパー | マーケットで無担保の約束手形を発行し、その手形を利用して融資を受ける方法。 |
○エクイティファイナンスの資金調達手段
| ・株式の発行 | 株式会社が自社の株式を発行し、その株式を投資家などに購入してもらう形で資金調達する手段。 |
| ・優先株の発行 | 配当金を優先的に受けられる株式を「優先株」と言い、この優先株を購入してもらう形で資金調達する方法。 |
| ・転換社債型新株予約権付社債 | 「CB」とも呼ばれており、購入者が好きなタイミングで株式に転換できる社債のこと。 |
| ・第三者割当 | 特定の企業や金融機関に対して行われる増資。企業や金融機関に株式を購入してもらうことで、資金を調達できる。 |
| ・ベンチャーキャピタル(VC)からの出資 | スタートアップ企業・ベンチャー企業に投資する、ベンチャーキャピタルと呼ばれる投資家から資金を調達する方法。 |
このように細かく見ると、デットファイナンス・エクイティファイナンスにはさまざまな方法があります。もちろん方法ごとに特徴は異なりますが、各方法の特徴を最初から理解すると時間がかかるので、まずはデットファイナンス・エクイティファイナンスの2つに大きく分けて、この2つの特徴を大まかに理解しておくべきでしょう。
そこで次からは、この両者の違いやメリット・デメリットなどについて触れていきます。
■デットファイナンスとエクイティファイナンスの5つの違い
デットファイナンスとエクイティファイナンスには異なる特徴が見られるので、違いをしっかりと理解した上で、各シーンに適した方法を選ぶことが重要です。細かく見ると多くの違いがありますが、以下ではその中でも特に重要な違いについてご紹介していきましょう。
【違いその1】返済義務の有無
デットファイナンスは簡単に言えば借金に該当するので、融資元に対して返済をしなければなりません。契約内容にもよりますが、ほとんどのケースでは返済時に利息を追加して支払う必要があるため、借入金額が多いほど金銭的な損失が増えていきます。
それに対してエクイティファイナンスは、基本的に返済義務が発生しません。ただし、配当金などの形で投資家に利益を分配する必要は生じるので、「全くの負担なしで資金を調達できるわけではない」という点は覚えておきましょう。
なお、仮にデットファイナンスで融資元への返済を怠った場合には、訴訟を起こされて裁判などに発展する恐れがあります。
【違いその2】資本としての扱い
デットファイナンスは借入による資金調達なので、調達した資金は「他人資本」として扱われます。それに対して、エクイティファイナンスは会社の価値によって資金を調達するため、「自己資本」として扱われるケースが一般的です。
企業の規模に関わらず、会社にとって自己資本は非常に重要なポイントです。全ての資本に対する自己資本の割合を「自己資本比率」と言いますが、この自己資本比率は金融機関から融資を受ける際に、審査基準として確認されるためです。
また、一般的には自己資本比率が40%以上であれば経営が安定している企業、70%以上であれば理想の企業として認識されています。
【違いその3】貸借対照表上の扱い
デットファイナンスで調達した資金は、貸借対照表上で「負債」として扱われます。調達資金が多いほど貸借対照表の負債は増大していくので、金融機関などからの印象が悪くなってしまうでしょう。
それに対して、エクイティファイナンスで調達した資金は「資本」として扱われます。こちらは調達資金が多いほど資本が増えていき、自己資本比率も増えていきます。
【違いその4】株主の権限
デットファイナンスに関しては、どれだけ多くの資金を調達しても株式には関係しないので、資金調達によって経営を株主に握られることはありません。一方、エクイティファイナンスは株式を購入してもらう形で資金を調達するため、調達金額が多いほど経営が握られやすくなってしまいます。
この点については、経営者の考えや状況によって「メリット・デメリットのどちらに該当するのか」が変わってくるでしょう。株主に経営権を握られることで状況が好転する場合もありますし、経営者によっては自分の好きなように経営ができなくなるので、目的を実現できない可能性があります。
【違いその5】投資家から見たリスク
投資家から見たリスクについては、エクイティファイナンスのほうが高い傾向にあります。エクイティファイナンスには返済義務がないので、投資をした金額が保証されているわけではありません。
デットファイナンスにも貸し倒れというリスクはありますが、企業が倒産しない限りは返済に応じてもらえるはずです。そのため、企業側から見るとデットファイナンスのほうが資金を調達しやすいシーンは多く見られます。
■デットファイナンスのメリット・デメリット
次はデットファイナンスとエクイティファイナンスの、それぞれのメリット・デメリットを見ていきましょう。まずは、デットファイナンスのメリット・デメリットからご紹介していきます。
| メリット | デメリット |
| ・経営権を握られにくい
・融資元の選択肢が多い ・返済実績を作れる ・節税効果を期待できる ・期待収益率が小さい | ・返済義務が生じる
・返済時に利息が発生する ・貸借対照表上で「負債」として扱われる ・自己資本比率が下がる |
デットファイナンスを利用して資金を調達する場合、融資元としてはさまざまな金融機関が挙げられます。銀行はもちろん、信用公庫や政府系金融機関である日本公庫、事業者金融、消費者金融などが主な選択肢として挙げられるでしょう。
選択肢が多いということは、資金の調達がしやすいことを意味します。また、デットファイナンスは利用する度に返済実績を作ることができ、実績が増えるほど好条件で融資を受けやすくなります。
節税効果を期待できる点も、デットファイナンスのメリットと言えるでしょう。返済時には利息が発生しますが、この利息分については会計上「損金」として扱うことが可能です。
さらに、デットファイナンスは元金と利息のみの返済となるため、投資家の期待収益率(投資家が期待する利益の大きさ)が小さい傾向にあります。仮に事業が大成功を収めたとしても、エクイティファイナンスのように配当金を支払う必要はありません。
ただし、デットファイナンスでは必ず返済に応じる必要がありますし、仮に滞納や踏み倒しをすると、信用情報機関に記録が残って「ブラックリスト」として扱われます。この状態では融資を受けることは難しくなりますし、当然ですが返済実績として評価されることはありません。
また、自己資本比率が下がる点にも注意が必要です。デットファイナンスで調達した資金が多いほど、会社の自己資本比率は下がっていきます。その結果、金融機関から融資を受けにくくなったり、周囲から「経営難に陥っている」と見られたりすることで、顧客や取引先を失ってしまうかもしれません。
デットファイナンスでは返済時に利息もかかってしまうので、余計な資金を調達することは控えたほうが良いでしょう。
■エクイティファイナンスのメリット・デメリット
次は、エクイティファイナンスのメリット・デメリットを解説していきます。デットファイナンスの特徴としっかりと比較して、自分に適した手段を選ぶようにしましょう。
| メリット | デメリット |
| ・返済義務がない
・貸借対照表上で「資本」として扱われる ・自己資本比率が高まる ・財務体質が強固になる ・資金面以外のサポートを受けられる可能性がある | ・支援者に経営権を握られる可能性がある
・会社によっては投資家を見つけにくい ・事前に成否を判断しにくい ・期待収益率が大きい |
エクイティファイナンスで資金調達をした場合、その資金に関しては返済義務が生じません。そのため、資金調達の直後に毎月返済の負担がかかるような事態を防げます。
また、エクイティファイナンスで調達した資金は貸借対照表上で「資本」として扱われるので、利用すると自己資本比率が高まります。その結果、企業の財務状況は強固になりますし、貸借対照表の印象もデットファイナンスに比べて悪くなりません。つまり、上手に活用すれば金融機関から融資を受けやすい状況を作れるのです。
しかし、株主に経営権を握られる点については、特にしっかりと向き合うべき部分です。自由な経営ができなくなりますし、株主に経営権を握られてしまった結果、倒産したベンチャー企業などは少なくありません。
また、エクイティファイナンスは実践してみないと「会社の状況がどうなるのか」が分かりづらいので、事前に成否を判断しにくい傾向にあります。つまり、予想していなかったリスクが発生する可能性があるため、デットファイナンスより慎重性が求められる手段と言えるでしょう。
■結局どちらの手段を選ぶべき？
返済時の負担や金融機関からの評価を考えると、「エクイティファイナンスのほうが望ましい」と考える経営者は多いはずです。しかし、エクイティファイナンスは今後の経営に大きな影響を及ぼす恐れがあるので、発生するリスクについては事前にしっかりと予測しておくことが必要でしょう。
特に、調達をした資金の使い道については、慎重に決定を下すことが大切です。もし適切な場所に資金を投下しなかった場合、株主が意見をすることで会社の支配関係が大きく変わる可能性が考えられるためです。これはベンチャーキャピタルから出資を受けている場合にも同じことが言えます。したがって、エクイティファイナンスを利用する場合は資金使途を明確にして、株主やベンチャーキャピタルが納得できる計画をきちんと伝える必要があります。
ただし、この部分が不安だからと言って安易にデットファイナンスを選ぶべきでもありません。デットファイナンスで資金を調達すると、今後の経営に大きな負担をかける恐れがあるので、借入金額や返済期間は特に慎重に設定することが大切です。
資金繰りに悩んでいる会社は、まず自社の財務状況や経営状況を把握して、将来の計画も踏まえながら適した選択肢を選ぶようにしましょう。
■まとめ
今回は、デットファイナンス・エクイティファイナンスの違いについて解説してきました。
どちらの資金調達手段も、経営者には必須と言えるものです。また、具体的な方法によってもメリット・デメリットは変わってくるので、今回ご紹介した内容を理解した方は、さらに各方法の特徴をつかむ努力をするべきでしょう。
正しい知識を身につければ、各シーンにぴったりな資金調達方法を選べるようになるはずです。
なお、あなたの会社に売掛金がある場合は、その売掛金を売却して資金を調達するファクタリングがおすすめです。
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